Является ли слово "но" местоимением?

  Для ответа на данный вопрос, необходимо разобраться с понятием местоимения.

 Местоимение — это самостоятельная часть речи, которая указывает на предметы, признаки, количества, но не называет их. Таким образом, она заменяет существительное, числительное, прилагательное и глагол.       Прочитав данное определение, нужно обратить внимание на следующие факторы:

• Самостоятельная часть речи.
• Она должна на что-то указывать.

Местоимения,  также, имеют разряды:

• личные (я, ты, мы, вы, они, он, она);  
• притяжательные (мне, тебе, ей, ему, мой, свой, наш, твой, их, ваш);
• возвратные (себе);
• неопределённые (какой-нибудь, кому- нибудь, какая-то, кому-то, чей-то);
• вопросительные (какой, какая, чей, чья, сколько, что, кто);
• указательные (тот, этот, такой, таков, столько); 
• относительные (совпадают с вопросительными);
• взаимные (друг другу, от раза к разу, каждый в каждом, один к одному, в конце концов, от начала к началу, и другие);
• определительные (весь, каждый, всякий, иной, другой, любой, сам, самый);
• отрицательные (никто, никакой, ничего, ничей, некого, нечего).

Очевидно, что слово \"но\" не подходит ни под одну категорию. Дело в том, что слово \"но\"- это союз.

 Союз — это служебная часть речи, с помощью которой связывают между собой простые предложения в составе сложного или однородные члены предложения. Он не склоняется и не спрягается, и не является членом предложения.

• По происхождению:
  • непроизводные, (то есть такие, которые не связаны по происхождению с другими частями речи: а, но, или, да, и);
  • производные (как, как-будто, пока, хотя, чтобы).
• По употреблению:
  • одиночные,(и, да, но, ни),
  • повторяющиеся: и… и, да… да, ни… ни и другие.
• По строению:
  • простые (а, и, чтобы, если, но),
  • сложные, 
  • составные.

  Отвечая на конкретный вопрос, приведу пример:

   День у студента был тяжелым, но продуктивным. Мы видим, что слово \"но\" является сочинительным противительным союзом, так как значение этого союза можно выразить иначе: \"не то, а это\".Поэтому слово \"НО\" — это союз, и он никогда не является местоимением.   

Чтобы определить разницу между местоимением и союзом, нужно запомнить одно правило: местоимение - это самостоятельная часть речи, отвечает на вопросы \"кто\" и \"что\", чаще всего в предложении является подлежащим. Союз - это служебная часть речи, которая связывает между собой слова, ничем в предложении не является и не отвечает ни на какие вопросы. Соответственно, но - это союз, так как к этому слову невозможно задать вопрос. Местоимения - он, она, оно, они, я, ты, вы, мы, них, их, ее, наше, ваше и другие.