"Я читал о жут­ких не­пре­кра­ща­ю­щих­ся бом­бар­ди­ров­ках, о раз­ва­ли­нах и по­жа­рах, но сквозь дым во­ен­но­го раз­ру­ше­ния про­дол­жал ви­деть мир­ный и сол­неч­ный город у не­обо­зри­мо­го моря"
Объясните, почему грамматическая основа одна: Я читал, (но) продолжал видеть.
Я так понимаю, что предложение сложносочиненное, ведь есть запятая и союз "НО", однако:
Сложное предложение - это предложение с двумя и более грамматическими основами. То есть, Я читал(1), но продолжал видеть(2).
Или в данном случае НО=И, и предложение ПРОСТОЕ, тогда почему там запятая? А если было бы "Я читал, но я продолжал видеть" в таком случае будет уже две основы?

Это простое предложение.Грамматическая основа: я - подлежащее, читал, продолжал видеть - сказуемые. Союз НО стоит между однородными сказуемыми, перед этим союзом (так же, например, как и перед союзом А) ставится запятая.